投资者网上打新热情下降

近期A股市场掀起一波新股破发潮,与之相对应的是,网上投资者打新热情也明显下降。

他同时称,科创板公司的网上申购情况则是因为7月份开板交易,到9月份和10月份之时在科创板上市的公司数量越来越多,所以出现当时科创板打新申购数比较多。

“新股破发才能够倒逼定价重心下移,能够把新股的定价向价值回归。”董登新称。

而科创板的网上申购情况则与A股其他板块相反。网上有效申购户数高峰期在10月份,6月底和7月份网上发行公司的申购数量则集中于户数低的区间。

多方业内人士对此分析认为,上述申购情况是受到了发行节奏、市场行情、政策方向等因素的影响。

对于其他A股板块新股出现破发、拉涨停板数量减少的情况,董登新认为,这可能与整个市场比较低迷有关,网上的投资者可能相对悲观,网下询价的机构仍然乐观,从而导致一级市场定价过高,二级市场打新、炒新缺乏动力。

第一财经记者统计发现,11月份和12月份进行网上发行的公司有效申购户数的平均值均在1170万户左右,与最低谷的1月份数量接近。今年以来的网上申购情况,呈现出两端低,3~5月份是高峰期,之后逐次下降的趋势。

“这时候更考验专业的研究能力。”付立春认为,目前打新需要谨慎,需要更加的精选和专注,对拟上市公司进行更为深入的研究。

当前打新需注意什么

董登新提醒称,投资者应该具备风险意识,零风险打新的时代基本已经终结了,一级市场和二级市场的收益风险越来越对称,也就是说打新炒新和投资二级市场旧股票的收益风险越来越靠近,再不能用过去盲目打新、疯狂炒新的心态去对待新股和次新股,要谨慎再谨慎。

“新股破发其实说明了现在新股发行更加市场化,与市场大的环境以及新股询价、定价机制有一定关系。”杨德龙具体称,最近破发的一类是科创板的公司,科创板实施注册制,市场询价的价格可能会比较高,这就导致一旦上市,就有可能破发,因为定价就已经充分反映了大家对它的预期;另一类是近期上市的一些大的银行股,因为银行股的市盈率往往都是10倍左右,离23倍市盈率的上限相差很远,相当于市场化定价的模式,这些银行股在上市之后,由于市场低迷,所以破发也在情理之中,特别是一些银行股比较大,可能在上市的时候,对于市场资金面也会形成一定的压力。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也表示,科创板新股上市首日破发属于正常现象,这是科创板新股定价市场化的必然结果,这与成熟市场的国际惯例一致。

他同时称,科创板公司的网上申购情况则是因为7月份开板交易,到9月份和10月份之时在科创板上市的公司数量越来越多,所以出现当时科创板打新申购数比较多。

多方业内人士对此分析认为,上述申购情况是受到了发行节奏、市场行情、政策方向等因素的影响。

那么在目前的形势下,该如何打新,打新需要注意什么呢?

近期,沪市主板的浙商银行(601916.SH)在上市首日开盘5秒便破发,邮储银行遭到逾6亿元的弃购,12月4日科创板出现首只发行当日就破发的股票——建龙微纳(688357.SH)。

今年6月份~10月份进行网上发行的公司有效申购户数的平均值也均在1200万户以上,不过是逐次减少的趋势。11月份和12月份进行网上发行的公司有效申购户数的平均值则均在1170万户左右。今年1月份是最低谷,平均申购户数为1153.45万户。

“非科创板公司网上申购的高峰期在3~5月份,是因为当时市场走势比较好,4月份市场涨到3200多点,一个比较高的点,所以当时市场投资者的申购热情比较高,而1月份是整个市场最低迷的时候,所以1月份的申购比较低。”前海开源基金首席经济学家杨德龙向第一财经记者分析称。

对于其他A股板块新股出现破发、拉涨停板数量减少的情况,董登新认为,这可能与整个市场比较低迷有关,网上的投资者可能相对悲观,网下询价的机构仍然乐观,从而导致一级市场定价过高,二级市场打新、炒新缺乏动力。

原标题:投资者网上打新热情下降,告别“零风险”后该如何投?

投资者打新热情下降与新股破发是相互作用的结果。

那么在目前的形势下,该如何打新,打新需要注意什么呢?

东北证券(000686,股吧)研究总监付立春认为,今年以来,A股市场网上打新是受到了发行节奏、市场行情、政策方向等因素的影响,而科创板与A股其他板块的网上打新有一定的互补关系。

科创板网下投资者数量和配售情况也是一样,10月份和11月份处于高峰期,6月底和7月份处于低谷期。

截至发稿,今年以来,除科创板外的A股市场共有116家公司进行了网上发行,这其中邮储银行以888.2002万户的有效申购户数垫底,且是唯一一家申购户数在1000万户以下的公司。网上有效申购户数在1500万户以上的有4家,从高到低依次为亚世光电(002952,股吧)、日丰股份(002953,股吧)、青农商行(002958,股吧)、鸿合科技(002955,股吧);有效申购户数在1400万户以上的有9家。大部分公司的网上有效申购户数集中在1200万户~1400万户区间,合计共有74家,占比64%;申购户数在1000万户~1100万户区间的有4家。

截至发稿,今年以来,除科创板外的A股市场共有116家公司进行了网上发行,这其中邮储银行以888.2002万户的有效申购户数垫底,且是唯一一家申购户数在1000万户以下的公司。网上有效申购户数在1500万户以上的有4家,从高到低依次为亚世光电、日丰股份、青农商行、鸿合科技;有效申购户数在1400万户以上的有9家。大部分公司的网上有效申购户数集中在1200万户~1400万户区间,合计共有74家,占比64%;申购户数在1000万户~1100万户区间的有4家。

“非科创板公司网上申购的高峰期在3~5月份,是因为当时市场走势比较好,4月份市场涨到3200多点,一个比较高的点,所以当时市场投资者的申购热情比较高,而1月份是整个市场最低迷的时候,所以1月份的申购比较低。”前海开源基金首席经济学家杨德龙向第一财经记者分析称。

“新股破发其实说明了现在新股发行更加市场化,与市场大的环境以及新股询价、定价机制有一定关系。”杨德龙具体称,最近破发的一类是科创板的公司,科创板实施注册制,市场询价的价格可能会比较高,这就导致一旦上市,就有可能破发,因为定价就已经充分反映了大家对它的预期;另一类是近期上市的一些大的银行股,因为银行股的市盈率往往都是10倍左右,离23倍市盈率的上限相差很远,相当于市场化定价的模式,这些银行股在上市之后,由于市场低迷,所以破发也在情理之中,特别是一些银行股比较大,可能在上市的时候,对于市场资金面也会形成一定的压力。

“这时候更考验专业的研究能力。”付立春认为,目前打新需要谨慎,需要更加的精选和专注,对拟上市公司进行更为深入的研究。

当前打新需注意什么

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